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12月12日,石油分析師Alex Kimani撰文稱,盡管市場(chǎng)明顯看跌油價(jià)前景,但俄羅斯并不擔(dān)心。該國(guó)以樂觀的經(jīng)濟(jì)前景、表現(xiàn)最好的股市以及強(qiáng)勢(shì)的盧布來對(duì)抗油市的寒冬。不過,石油多頭依然面臨兩大風(fēng)險(xiǎn):2020年3月份深化減產(chǎn)結(jié)束后,OPEC+如何行動(dòng)?上一輪減產(chǎn)并沒有那么成功,這種情況以后恐還會(huì)出現(xiàn)。
還有一些普通投資者可能不知道的事情:俄羅斯股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)幾乎總是先于油價(jià)上漲。如果再加上俄羅斯和OPEC承諾新一輪原油減產(chǎn),提振油價(jià)所需的供應(yīng)緊縮可能也就不遠(yuǎn)了。
在目前的石油大國(guó)中,俄羅斯稱得上是唯一的異類。從邏輯上講,俄羅斯應(yīng)該對(duì)低油價(jià)帶來的影響感到不安,但事實(shí)并非如此。
俄羅斯是典型的石油經(jīng)濟(jì)體,石油和天然氣占該國(guó)出口的60%,占GDP的30%以上。俄羅斯是世界第三大石油生產(chǎn)國(guó)和第二大天然氣生產(chǎn)國(guó)。即便油價(jià)相對(duì)低迷,俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直在好于全球增速,似乎處于健康狀態(tài)。
俄羅斯第三季度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張2.2%,GDP增長(zhǎng)1.7%,高于0.9%的前值。半島電視臺(tái)(Al-Jazeera)的一份報(bào)告贊揚(yáng)普京總統(tǒng)在2018年啟動(dòng)的戰(zhàn)略支出計(jì)劃?紤]到10月份全球制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第六個(gè)月下降,這是17年來最嚴(yán)重的衰退,俄羅斯經(jīng)濟(jì)相當(dāng)令人印象深刻。
由于對(duì)石油銷售的依賴,在全世界范圍內(nèi)看,俄羅斯擁有希望保持油價(jià)上漲的動(dòng)機(jī)。俄羅斯主權(quán)財(cái)富基金首席執(zhí)行官德米特里耶夫(Kirill Dmitriev)最近描述稱:“我們相信油價(jià)將對(duì)未來產(chǎn)生重大影響,但由于我們與沙特達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議,我們相信油價(jià)將保持穩(wěn)定,俄羅斯市場(chǎng)將保持持續(xù)增長(zhǎng)。”
德米特里耶夫還暗示,俄羅斯和OPEC在必要時(shí)“準(zhǔn)備采取行動(dòng)”,以確保油價(jià)保持穩(wěn)定。
在這樣的背景下,俄羅斯股市與石油市場(chǎng)建立了非常密切的聯(lián)系,這點(diǎn)也就不足為奇了。好消息是,俄羅斯股市目前強(qiáng)勁看漲。截止11月20日,俄羅斯RTS指數(shù)是全球表現(xiàn)最好的股票市場(chǎng)。
不過,石油分析師Alex Kimani同時(shí)也警告稱,看漲油價(jià)的論調(diào)存在重大風(fēng)險(xiǎn)。
首先,OPEC+只承諾深化減產(chǎn)持續(xù)到2020年3月,而這時(shí)候會(huì)發(fā)生什么,估計(jì)誰也無法猜測(cè)到。第二,上一輪減產(chǎn)并沒有那么成功,市場(chǎng)可能會(huì)看到更多相同的結(jié)果。
根據(jù)截至2019年11月的平均產(chǎn)量水平計(jì)算,OPEC+石油產(chǎn)量實(shí)際比年度目標(biāo)少18萬桶/日。請(qǐng)注意,盡管沙特阿拉伯的侵略性緩解了其他主要產(chǎn)油國(guó)的不結(jié)盟,當(dāng)然,沙特油田襲擊后的大規(guī)模供應(yīng)中斷,但該集團(tuán)仍然沒有達(dá)到目標(biāo)。
OPEC+由24個(gè)成員國(guó)組成的,其石油供應(yīng)量約占世界石油產(chǎn)量的一半。該集團(tuán)將需要再減產(chǎn)約30萬桶/日,才能符合新的減產(chǎn)目標(biāo)。
當(dāng)然,由于全球經(jīng)濟(jì)同步放緩,石油需求低迷,而這是油市面臨的又一個(gè)問題。